所谓高送转的本质难道只是:牛奶兑水?

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如果将股票拆细比喻为牛奶兑水,将分红比喻为牛奶加糖,那么A股投资者的偏好就是牛奶兑水,这与历史和现实都有关系。
  
  历史上,A股估值在很多时刻都曾是“云中漫步”,而“云中漫步”时刻分红无异于杯水车薪,与其如此,还不如将宝贵的资金留待上市公司后续发展。但现实阶段,虽然A股主板估值“脚踏实地”了,但是新股IPO估值仍不便宜,因此大比例股票拆细的分红方式仍然大受欢迎。
  
  一般而言,布局高送转分红行情应该从上一年度四季度末开始,至次年一季度渐入佳境。挖掘富矿首选中小市值股票。高送转高概率股票往往具备“三高一小”特征:高公积金、高净资金产、高未分配利润,以及小盘股特征。
  
  根据这些特征,业绩在0.50元/股以上,公积金大于2.00元/股,未分配利润大于1.00/股,总股本在3亿元、流通股股本在5000万元以下的中小板和创业板乃高送转主力军。
  
  但需要提醒投资者注意的是,高送转的本质是牛奶兑水,因此高含权股票多抢权行情,但事后能够填权的股票却可谓稀罕。填权的基础在于业绩增长,从这一标准出发,投资者在关注上述“三高”标准之外,还需关注另外“两高”,即高成长性和高现金流。
  
  假设一家公司股票10送10除权后,如果希望不贴权,那么其业绩增长至少不能够低于30%;如果希望步入填权行情,那么其业绩增长至少不能够低于70%.为何另需关注高现金流?因为股本蛋糕做大后,也有公司会有再融资和大股东减持的企图,但如果公司不差钱,则再融资概率大减,而大股东杀鸡取卵的概率亦降低。
  
  另外,有些公司高含权是被财务性投资者抬上去的,例如刚完成再融资的股票,机构投资者因配售而扎堆,大股东也乐于在此“蜜月”期向资本市场示好,此类公司除权后下跌空间虽有限,但填权仍需业绩增长。
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